發(fā)展于明清時期屬宜春縣石外鄉(xiāng)。
中華人民共和國成立前屬宜春縣三區(qū)、五區(qū)、遶市區(qū)。
1949年屬天臺區(qū)。
1957年11月設立水江鄉(xiāng)。
1958年9月撤鄉(xiāng)改設水江人民公社。
1961年7月恢復區(qū)級制度，屬天臺區(qū)。
1968年9月撤區(qū)建制，設水江公社。
1975年8月，從水江公社劃出部分大隊，成立天臺山林場。
1984年1月改設水江鄉(xiāng)，轄11個村民委員會。
2003年9月撤銷滄下村民委員會并入塘下村。
2012年撤鄉(xiāng)設鎮(zhèn)，稱水江鎮(zhèn)。